Canal+ a réalisé un chiffre d’affaires de 6,41 milliards d’euros, au cours des neuf premiers mois de 2026. Le groupe audiovisuel français, soutenu par la famille Bolloré, affiche une progression de 37,5 % de ses revenus par rapport à la même période de 2025. Cette performance s’explique principalement par l’intégration de MultiChoice, le groupe sud-africain propriétaire de DStv et GOtv, dont l’acquisition a profondément modifié le périmètre des activités africaines de Canal+.
Selon la mise à jour commerciale publiée le 22 octobre 2026, le chiffre d’affaires de Canal+ en Afrique et en Asie a plus que triplé pour atteindre 2,60 milliards d’euros. Toutefois, cette croissance spectaculaire masque une évolution moins favorable des performances opérationnelles.
Le principal point de faiblesse demeure MultiChoice. Le groupe sud-africain a généré environ 1,81 milliard d’euros de revenus au cours des neuf premiers mois de l’année, contre 4,65 milliards d’euros pour les autres activités de Canal+. Sur une base comparable, son chiffre d’affaires a diminué de 3 %, principalement sous l’effet de la baisse des revenus d’abonnement en Afrique du Sud. La progression enregistrée sur plusieurs autres marchés africains anglophones a toutefois permis d’atténuer cette contraction.
Cette évolution met en lumière les défis auxquels Canal+ est confronté depuis l’acquisition de MultiChoice, finalisée en septembre 2025 pour environ 2 milliards de dollars. L’opération a permis au groupe français d’accéder à des millions d’abonnés en Afrique anglophone et lusophone, renforçant ainsi sa présence sur le continent, historiquement concentrée sur les marchés francophones. L’Afrique et l’Asie représentent désormais environ 41 % du chiffre d’affaires du groupe avant éliminations internes, contre près de 18 % sur la même période de 2025.
Malgré les difficultés, les performances de MultiChoice montrent quelques signes d’amélioration au troisième trimestre. Entre juillet et septembre 2026, son chiffre d’affaires comparable a reculé de 2 %, contre une baisse de 3,4 % au premier semestre. Canal+ attribue notamment cette évolution à un calendrier sportif plus favorable. En données publiées, les revenus de MultiChoice ont progressé de 0,4 %, une hausse toutefois soutenue par des effets de change favorables plutôt que par une amélioration significative de son activité sous-jacente.
Le contraste est particulièrement marqué entre les différentes régions du continent. Alors que MultiChoice continue de subir la baisse des revenus d’abonnement en Afrique du Sud, les autres activités de Canal+ en Afrique et en Asie affichent une croissance comparable de 10,2 %. Les opérations francophones du groupe bénéficient notamment de la progression du nombre d’abonnés et d’une distribution plus efficace. De son côté, Canal+ Telecom Africa enregistre une croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires, portée par l’expansion de son réseau de fibre optique jusqu’au domicile.
Pour redresser MultiChoice, Canal+ mise notamment sur une nouvelle proposition de valeur destinée à renforcer l’attractivité de ses offres. « Nous faisons de bons progrès avec le plan de redressement MultiChoice. En septembre, une nouvelle proposition de valeur simplifiée a été lancée en Afrique du Sud, offrant aux abonnés plus de contenu, plus de choix et un meilleur rapport qualité-prix pour le même prix », a déclaré Maxime Saada, directeur général de Canal+.
Le groupe prévoit de déployer ces nouvelles offres sur d’autres marchés africains anglophones et lusophones dans les prochains mois. Le sport en direct constitue également un axe stratégique majeur pour fidéliser les abonnés et soutenir la croissance. Canal+ a ainsi acquis les droits exclusifs des compétitions masculines de clubs de l’UEFA dans plus de 40 pays africains pour la période 2027-2031, ainsi que ceux de la Coupe d’Afrique des nations 2027 et de ses matchs de qualification.
Cette stratégie vise à renforcer la complémentarité entre Canal+, DStv, GOtv et SuperSport, dans un contexte marqué par la hausse du coût de la vie pour les ménages africains et l’intensification de la concurrence des plateformes mondiales de streaming.
L’acquisition de MultiChoice constitue l’un des investissements majeurs de l’empire médiatique associé à Vincent Bolloré. Bien que le milliardaire français ait officiellement quitté ses fonctions opérationnelles au sein du groupe familial en 2022, il demeure une figure influente de son univers médiatique. Son fils, Yannick Bolloré, préside le conseil de surveillance de Canal+, tandis que la famille Bolloré détient environ 30 % du capital de l’entreprise.
Présent dans plus de 70 pays, Canal+ revendique désormais plus de 40 millions d’abonnés et emploie environ 15 000 personnes. Ses activités comprennent notamment MultiChoice, le studio de cinéma StudioCanal, la plateforme vidéo Dailymotion et ses opérations de télécommunications en Afrique.
Malgré les difficultés persistantes de MultiChoice, Canal+ maintient ses prévisions financières pour l’exercice 2026. Le groupe vise un résultat opérationnel ajusté d’environ 735 millions d’euros et un flux de trésorerie supérieur à 600 millions d’euros. Il prévoit également de dégager environ 250 millions d’euros de synergies sur le résultat opérationnel et 220 millions d’euros de bénéfices en flux de trésorerie disponible grâce à l’intégration de MultiChoice.
Par Drissa Ouattara
