La Banque du Ghana a opéré un nouveau virage dans sa politique monétaire. Réuni pour sa 126ᵉ session, le Comité de politique monétaire (MPC) a annoncé une réduction de 350 points de base de son taux directeur, désormais fixé à 21,5 %, contre 25 % précédemment. C’est la deuxième baisse majeure de l’année 2025, signe de la volonté de l’institution de stimuler le crédit et d’accompagner la reprise économique.
Le gouverneur, Johnson Asiama, a justifié cette décision par « une baisse soutenue des pressions inflationnistes et l’attente d’une consolidation budgétaire continue ». Il y voit un signal de confiance dans la trajectoire des réformes macroéconomiques et l’amélioration des perspectives d’inflation.
Cette nouvelle orientation s’inscrit dans la continuité d’un assouplissement monétaire engagé en juillet, lorsque la Banque centrale avait réduit son taux directeur de 28 % à 25 %. En mars, au contraire, elle avait brièvement durci sa politique en le relevant de 27 % à 28 %, avant de marquer une pause en mai.
L’inflation, longtemps un défi structurel pour le Ghana, a nettement ralenti, atteignant 11,5 % en août en glissement annuel. La Banque du Ghana table désormais sur un retour dans sa cible de 6 à 10 % d’ici la fin de l’année. Mais cette embellie s’accompagne de fragilités. Le cedi a perdu 15 % de sa valeur face au dollar au troisième trimestre, enregistrant la deuxième plus mauvaise performance mondiale derrière le peso argentin, selon Bloomberg. Néanmoins, il conserve un gain de 20 % depuis janvier.
Cette dépréciation résulte en grande partie de la demande accrue en devises étrangères, les entreprises réglant leurs factures d’importation avant les fêtes de fin d’année. Une tendance qui a pesé sur les réserves de change, tombées à 10,7 milliards de dollars fin août, contre 11,1 milliards de dollars en juin.
Par Drissa Ouattara
