Presque vingt ans après sa dernière présence sur les marchés financiers internationaux, la République du Congo signe un retour remarqué grâce à une émission obligataire de 670 millions de dollars, soit environ 402 milliards FCFA. L’opération, rendue publique le 5 novembre 2025 par le ministre des Finances, du Budget et du Portefeuille public, Christian Yoka, marque une étape clé dans la stratégie de gestion active de la dette publique engagée par Brazzaville.
Le nouveau titre obligataire, d’un montant de 670 millions de dollars, est assorti d’un coupon de 9,875% et d’une échéance finale fixée à novembre 2032. Son remboursement interviendra en cinq tranches égales, de novembre 2028 à novembre 2032.
Il s’agit de la première émission internationale du Congo Brazzaville depuis près de deux décennies, une période durant laquelle le pays avait quitté la scène financière mondiale en raison d’une succession de chocs macroéconomiques et d’un endettement jugé préoccupant par ses partenaires. Le succès de cette opération témoigne selon le ministère des Finances d’un retour de confiance des investisseurs envers les fondamentaux du pays et envers les réformes menées ces dernières années.
L’opération, lit-on dans le communiqué signé du ministre Christian Yoka, s’inscrit pleinement dans la stratégie de gestion active de la dette publique adoptée par le gouvernement congolais. Les ressources mobilisées serviront au refinancement d’une partie de la dette intérieure de marché, notamment celle arrivant à échéance entre novembre 2025 et février 2026. En conséquence, cet arbitrage permettra d’allonger la maturité moyenne de la dette publique, de réduire les pressions de refinancement à court terme et de soutenir la liquidité du marché financier de la CEMAC, encore marqué par la contraction des ressources disponibles depuis la crise sanitaire et énergétique.
Dans le communiqué, Christian Yoka se félicite du bon accueil réservé à l’opération par les investisseurs, estimant que l’opération « illustre le nouvel élan congolais » ; celui d’un pays qui conjugue discipline budgétaire, gouvernance exemplaire et ambition. « Le succès de cette émission démontre la confiance des investisseurs internationaux et confirme la crédibilité de notre politique économique » s’est-il réjoui.
Cette transaction, poursuit le communiqué, s’inscrit dans la continuité des réformes menées ces trois dernières années, qui ont permis de renforcer la soutenabilité budgétaire et d’accélérer la diversification de l’économie congolaise. Ces efforts consentis permettent aujourd’hui au pays d’afficher un profil macroéconomique jugé plus stable, même si les notations de crédit demeurent dans la catégorie spéculative (CCC+ chez Fitch et S&P).
La transparence comme socle de la nouvelle stratégie financière
Dans l’optique de renforcer sa crédibilité auprès des marchés, le Congo s’engage désormais à publier un Bulletin de statistiques de la dette publique chaque trimestre. Le gouvernement prévoit aussi des interactions régulières avec les investisseurs, conformément aux standards internationaux de transparence intégrés dans la documentation de l’émission. « Cette initiative traduit la volonté du gouvernement d’entretenir un dialogue permanent et constructif avec ses partenaires financiers » précise le communiqué.
Cette opération, réalisée sous le régime Regulation S, et placée sur le marché principal de la Bourse de Londres sous droit anglais, a été structurée avec Citigroup en qualité de chef de file. Selon les autorités congolaises, il s’agit non seulement d’un signal de confiance, mais aussi d’un geste en faveur de la stabilité financière régionale, en contribuant à injecter davantage de liquidité dans la CEMAC.
Par Léon Yougbaré
