La bataille pour le contrôle de Société Générale Ghana se précise. Selon plusieurs médias ghanéens, deux grands groupes bancaires panafricains, Bank of Africa (BOA), adossé au groupe marocain BMCE/Bank of Africa, et Access Bank du Nigeria, seraient désormais les principaux prétendants à l’acquisition de la participation majoritaire de 60,22 % détenue par le groupe français Société Générale.
Le processus, selon les mêmes sources, serait entré dans une phase avancée de négociations et de due diligence réglementaire, sans qu’un acquéreur ait toutefois été officiellement désigné ni qu’un prix de transaction ait été annoncé.
La Bourse du Ghana a d’ailleurs publié, le 10 septembre, le communiqué de Société Générale Ghana relatif à ces informations. La prudence reste donc de mise. Dans son communiqué de marché daté du 9 septembre 2026, Société Générale Ghana PLC indique avoir pris connaissance d’une information publiée par GhanaWeb le 8 septembre et précise que les informations relayées par les médias « n’ont été émises ni par le Groupe Société Générale ni par Société Générale Ghana PLC ». La société cotée n’a ainsi pas confirmé publiquement l’existence d’un accord avec BOA ou Access Bank.
Deux candidats déjà implantés au Ghana
L’intérêt de cette opération réside notamment dans le fait que les deux prétendants disposent déjà d’une franchise bancaire au Ghana. Bank of Africa est présent dans le pays à travers BOA Ghana. Pour le groupe marocain, une éventuelle acquisition de Société Générale Ghana constituerait donc une opération de consolidation d’une présence existante.
L’intégration des deux établissements permettrait à BOA d’accroître rapidement sa taille, son portefeuille de clientèle et ses activités dans la banque de détail, la banque d’entreprises et le financement du commerce.
Cet ancrage local constitue un avantage stratégique dans un processus où la connaissance du marché, du cadre réglementaire et de l’environnement bancaire ghanéen peut peser dans l’appréciation du dossier. Le groupe Bank of Africa dispose par ailleurs d’une présence dans 19 marchés africains, dont huit en Afrique de l’Ouest.
Face à BOA, Access Bank dispose lui aussi d’un avantage de terrain. Le groupe nigérian exploite déjà Access Bank Ghana et poursuit depuis plusieurs années une stratégie d’expansion panafricaine. Le rachat de Société Générale Ghana lui permettrait de renforcer significativement sa franchise locale et de tirer davantage parti du corridor commercial entre le Ghana et le Nigeria.
Pour Access Bank, l’enjeu dépasserait ainsi le seul accroissement du bilan. Le groupe pourrait chercher à valoriser le portefeuille de clientèle de Société Générale Ghana, notamment sa clientèle corporate et aisée, tout en développant les synergies avec son réseau régional.
Une participation valorisée à plus de 125,92 milliards de FCFA
L’enjeu financier de l’opération est considérable. Sur la base d’un cours d’environ 5,98 GH¢ par action (295,3 FCFA par action) et de quelque 709,1 millions d’actions en circulation, la capitalisation boursière de Société Générale Ghana serait d’environ 4,24 milliards de GH¢, soit environ 209,37 milliards de FCFA.
La participation de 60,22 % détenue par la maison mère française, représentant environ 427,08 millions d’actions, vaudrait ainsi près de 2,55 milliards de GH¢ (125,92 milliards de FCFA) aux cours de marché.
Toutefois, indiquent des analystes financiers cités par la presse ghanéenne, dans une opération de prise de contrôle, une prime peut être exigée par le vendeur, particulièrement lorsque plusieurs acquéreurs stratégiques sont susceptibles de se faire concurrence.
Les estimations, précisent les médias locaux, retiennent une prime théorique de 15 % à 30 % par rapport à la valeur de marché actuelle. Sur cette base, la participation de 60,22 % pourrait être valorisée dans une fourchette d’environ 2,9 à 3,3 milliards de GH¢, pour une valorisation implicite de l’ensemble de la banque comprise entre 4,9 et 5,5 milliards de GH¢.
Des fondamentaux solides, mais un bénéfice en net recul
La valorisation de Société Générale Ghana intervient dans un contexte financier contrasté. La banque a affiché en 2025 un ratio d’adéquation des fonds propres de 23,4 %, largement supérieur au minimum réglementaire, ainsi qu’un bénéfice net d’environ 397 millions de GH¢, soit environ 19,6 milliards de FCFA.
Mais les performances se sont dégradées au premier semestre 2026. Le bénéfice net a chuté à 128,2 millions de GH¢ (6,33 milliards de FCFA), soit un recul de 47,7 % sur un an.
Taux de conversion : 1 cedi = 49,38 FCFA
Par David Yaméogo
