La raffinerie de pétrole Dangote se rapproche de son introduction en Bourse, une opération qui pourrait devenir l’une des plus importantes jamais réalisées sur le marché financier africain. Les différentes parties prenantes de la transaction ont signé les documents d’enregistrement de l’offre publique ce lundi 07 septembre 2026, ouvrant la voie à une opération dont la valeur annoncée atteint 1,6 milliard de dollars.
La raffinerie Dangote et Petrochemical FZE prévoient de proposer aux investisseurs 4,1 milliards d’actions ordinaires au prix de 525 nairas l’unité, soit environ 0,40 dollar par action. L’offre devrait ouvrir le 14 septembre 2026 et se clôturer le 13 octobre 2026, selon les documents signés.
Sur la base du prix d’offre, la transaction pourrait permettre à Dangote Refinery de lever environ 2 152,5 milliards de nairas auprès des investisseurs. L’opération valoriserait par ailleurs la raffinerie à près de 49 milliards de dollars, selon les informations contenues dans le prospectus.
La cérémonie de signature des documents s’est tenue lundi à Lagos, en présence d’Aliko Dangote, des conseillers financiers et des autres parties impliquées dans l’opération. Vetiva Advisory Services Limited assure la coordination de la levée de capitaux.
L’accès à l’offre publique a été conçu pour les investisseurs particuliers comme institutionnels. La souscription minimale a été fixée à 10 actions, soit un investissement initial de 5 250 nairas, a indiqué Aliko Dangote lors de la cérémonie.
Cette étape intervient quelques jours après le feu vert de la Securities and Exchange Commission (SEC) du Nigeria, le régulateur du marché financier, qui a approuvé la proposition d’introduction en Bourse.
Une part importante des fonds levés devrait être consacrée au développement de la raffinerie. Implantée dans la zone de Lekki, près de Lagos, l’installation dispose actuellement d’une capacité de production de 700 000 barils par jour. Le groupe ambitionne à terme de porter cette capacité à 1,4 million de barils par jour, soit un doublement de sa capacité actuelle.
Cette expansion vise à renforcer la position de la raffinerie sur les marchés pétroliers africains et internationaux. Depuis le démarrage de sa production en janvier 2024, l’installation a progressivement accru son rôle dans l’approvisionnement en produits pétroliers, notamment sur les marchés régionaux.
L’introduction en Bourse pourrait également transformer le paysage du marché financier nigérian. Une cotation de cette ampleur augmenterait significativement la capitalisation de la Bourse nigériane et offrirait aux investisseurs locaux un accès direct au capital d’un des plus importants projets industriels du continent.
Dangote envisage par ailleurs d’élargir la présence de la société sur les marchés financiers africains. Des projets de cotation transfrontalière à la Bourse de Johannesburg sont à l’étude, tandis que le groupe examine également de potentielles cotations en Égypte, au Kenya, au Ghana et au Rwanda.
L’intérêt des investisseurs a déjà été mesuré à travers un placement privé réalisé en juillet. Cette opération avait permis de mobiliser 2,5 milliards de dollars auprès d’investisseurs institutionnels et de particuliers fortunés. Elle aurait été sursouscrite à hauteur de 270 %, témoignant d’un appétit important pour le capital de la raffinerie.
Une partie de la demande qui n’a pas pu être satisfaite lors de ce placement privé pourrait ainsi se reporter sur l’offre publique. L’engouement des investisseurs particuliers avait d’ailleurs conduit la SEC à intervenir en juin pour suspendre les activités de promotion liées à la future vente d’actions, certains investisseurs ayant commencé à ouvrir des comptes de courtage dans l’attente de l’opération.
L’intérêt ne se limite pas au marché domestique. Le groupe ADNOC, compagnie pétrolière nationale d’Abou Dhabi, aurait engagé des discussions avec Dangote Refinery en vue d’une éventuelle prise de participation. D’autres investisseurs internationaux auraient également manifesté leur intérêt pour le capital de la raffinerie.
L’opération intervient dans un contexte de repositionnement du marché financier nigérian sur la scène internationale. Le retour du Nigeria dans la catégorie des marchés frontières de FTSE Russell pourrait contribuer à améliorer l’accès des entreprises nigérianes aux capitaux internationaux.
Une introduction en Bourse réussie de Dangote Refinery pourrait surtout créer un précédent pour d’autres grandes entreprises du pays. Elle démontrerait qu’un acteur industriel majeur peut mobiliser plusieurs milliards de dollars sur le marché des capitaux tout en élargissant son actionnariat aux investisseurs locaux et internationaux.
La compagnie pétrolière nationale NNPC Limited envisage elle aussi depuis plusieurs années une éventuelle introduction en Bourse. Dans ce contexte, l’opération Dangote pourrait servir de référence pour les futures grandes cotations du secteur énergétique nigérian.
Au-delà des marchés financiers, les performances opérationnelles de la raffinerie renforcent l’intérêt autour de l’opération. Depuis le début de sa production en 2024, l’installation s’est progressivement imposée comme un acteur majeur du commerce des produits pétroliers. En juin 2026, elle serait notamment devenue le premier fournisseur externe de carburant pour avions destiné au marché européen, position qu’elle aurait conservée en juillet.
Avec une ouverture de l’offre prévue le 14 septembre 2026, les investisseurs vont désormais surveiller de près le niveau de souscription, la participation des investisseurs institutionnels et les perspectives de cotation sur d’autres places financières africaines.
Par Amhed Coulibaly
