La Banque du Ghana (BoG) a enregistré en 2025 une contraction significative des pertes liées au programme d’achat d’or issu de l’exploitation minière artisanale et à petite échelle (ASM Gold-for-Reserves – G4R), en dépit d’une augmentation marquée des volumes acquis par rapport à l’exercice 2024. Cette évolution intervient dans un contexte de flambée des cours internationaux de l’or et de réorganisation institutionnelle du dispositif.
Selon les données communiquées par le Ghana Gold Board (GoldBod), la banque centrale a acquis en 2024 environ 45,3 tonnes d’or ASM par l’intermédiaire d’agrégateurs, notamment la Precious Minerals Marketing Company (PMMC) et Red Sapphire. À cette période, le prix de l’once d’or évoluait en dessous de 2 800 dollars. Malgré ces volumes relativement limités et des cours modérés, la Banque du Ghana a enregistré une perte auditée de 4,84 milliards de cedis ghanéens, soit environ 252,02 milliards FCFA dans le cadre du programme.
En revanche, en 2025, la Banque du Ghana a déjà acquis près de 103 tonnes d’or issues de l’ASM, soit plus du double du volume de l’année précédente, via la PMMC et le Ghana Gold Board. Ces achats ont été réalisés alors que le prix de l’or dépassait 4 400 dollars l’once sur les marchés internationaux. Malgré ce renchérissement des cours et l’augmentation substantielle des volumes, les pertes signalées pour l’exercice en cours sont estimées entre 214 et 300 millions de dollars, soit entre 128,4 milliards FCFA et 180 milliards FCFA ; des chiffres qui demeurent à ce stade non audités et non vérifiés.
Face aux critiques de l’opposition politique, le Ghana Gold Board soutient que ces résultats traduisent une amélioration relative de la performance du programme par rapport à 2024. L’institution rappelle que le dispositif ASM G4R n’a jamais été conçu comme une activité génératrice de profits pour la Banque du Ghana, mais comme un instrument de politique économique visant à renforcer les réserves de change, soutenir la stabilité macroéconomique et lutter contre la contrebande d’or.
Dans un communiqué, GoldBod insiste sur le caractère non lucratif du programme, soulignant que les pertes constatées sont antérieures à sa création. Le directeur général de l’institution, Sammy Gyamfi, Esq., a rejeté les accusations selon lesquelles le gouvernement actuel chercherait à « compenser » les pertes passées, qualifiant ces allégations de trompeuses et dénuées de fondement économique.
Par ailleurs, un litige commercial estimé à 214 millions de dollars (128,4 milliards FCFA) oppose actuellement le Ghana Gold Board à la Banque du Ghana, en lien avec l’exécution du programme Gold-for-Reserves. Si le Fonds monétaire international (FMI) a relevé le coût du dispositif et appelé à des ajustements, il a néanmoins salué le programme dans son rapport, notant que le Ghana avait dépassé ses objectifs en matière de constitution de réserves internationales.
Taux de conversion : 1 cédi ghanéen = 52,07 Franc CFA
Par Léon Yougbaré
