Dans un contexte de désinflation progressive et de stabilisation relative des grands équilibres, la Banque centrale du Nigeria (CBN) a amorcé un léger assouplissement de sa politique monétaire. Réunie mardi à Abuja pour sa 304e session, le Comité de politique monétaire (MPC) a décidé de réduire le taux directeur de 50 points de base, le faisant passer de 27 % à 26,5 %. L’annonce a été faite par le gouverneur, Olayemi Cardoso, en présence des onze membres du comité.
Ce mouvement, mesuré mais symbolique, marque un tournant après plusieurs mois de resserrement destinés à contenir l’inflation. Le taux de politique monétaire (MPR), principal instrument de régulation de la liquidité et d’ancrage des anticipations inflationnistes, constitue le baromètre de l’orientation monétaire du pays. En abaissant ce taux, la banque centrale envoie un signal de confiance quant à l’amélioration des fondamentaux macroéconomiques.
Selon le communiqué du MPC, la décision repose principalement sur le reflux continu des tensions inflationnistes. L’inflation globale a reculé pour le onzième mois consécutif, s’établissant à 15,1 % en janvier 2026. Cette tendance traduit une modération progressive des prix, dans un environnement qui reste néanmoins fragile.
Pour autant, la CBN n’a pas opté pour un assouplissement généralisé. Le ratio de réserve obligatoire a été maintenu à 45 % pour les banques commerciales et à 16 % pour les banques d’affaires. Le ratio de liquidité demeure fixé à 30 %, tandis que le corridor des facilités permanentes est conservé à +50/-450 points de base autour du MPR. Ce statu quo sur les autres paramètres marque une approche prudente, destinée à préserver la stabilité du système financier et à éviter tout regain de pressions inflationnistes.
Avec ce nouveau niveau de 26,5 %, le taux directeur atteint son plus bas niveau depuis mai 2024, période à laquelle il s’établissait à 26,25 %. Ce signal d’assouplissement, même limité, pourrait soutenir le crédit et l’activité économique, à condition que la trajectoire désinflationniste se confirme dans les prochains mois.
Par Drissa Ouattara
