Le groupe bancaire panafricain Ecobank Transnational Incorporated (ETI) vient de recevoir un signal fort de confiance de l’agence Moody’s Ratings, qui a relevé sa perspective de « négative » à « stable ». Cette décision note la solidité du groupe, déjà notée B3 sur ses dettes à long et court terme, et reflète sa performance financière soutenue et sa stratégie de renforcement des fonds propres.
Ce changement intervient dans un contexte clé pour ETI, qui a récemment levé 250 millions de dollars en fonds propres supplémentaires dits AT1 (Additional Tier 1), un soutien décisif dans ses efforts de recapitalisation, notamment de sa filiale nigériane. Ecobank Nigeria, qui pèse pour environ 11,7 % des actifs du groupe, reste sous pression du fait d’un ratio de fonds propres inférieur au seuil réglementaire de 10 %. Mais Moody’s estime que ce déficit sera comblé d’ici fin 2025 grâce à plusieurs initiatives, dont une nouvelle émission AT1 de 200 millions de dollars prévue par la filiale nigériane.
L’agence met aussi en avant l’amélioration de la rentabilité du groupe : en 2024, ETI a perçu des dividendes de 22 filiales, contre 14 en 2021, ce qui a permis de réduire son double ratio de levier de 173 % à 168 %. Ce ratio mesure le niveau de dette utilisé par la maison-mère pour financer ses investissements dans ses filiales. Une baisse de ce ratio signifie une gestion plus prudente du risque financier.
Par ailleurs, ETI a renforcé sa position de liquidité en refinançant avec succès ses obligations à court terme : 400 millions de dollars levés en octobre 2024, suivis de 125 millions en mai 2025, tous via des billets non garantis arrivant à échéance en 2029.
Enfin, Moody’s souligne le remboursement anticipé de 150 millions de dollars par Ecobank Nigeria sur une dette arrivant initialement à échéance en 2026. Cette opération, conjuguée à la suppression d’une clause contraignante sur l’adéquation des fonds propres, a réduit le risque de déclenchement d’un défaut technique qui aurait pu avoir des répercussions sur l’ensemble du groupe.
Par Amhed Coulibaly
