La Bourse de Casablanca vient de connaître l’une des opérations les plus marquantes de son histoire récente avec l’introduction de Cash Plus. Portée par un engouement massif et une sursouscription exceptionnelle, cette IPO propulse la fintech marocaine parmi les capitalisations significatives du marché et confirme l’intérêt croissant des investisseurs pour les modèles digitaux à fort impact social.
L’opération, qui portait sur 3,8 millions d’actions dont 2 millions nouvelles et 1,8 million cédées au prix fixe de 200 dirhams, soit environ 12 202 FCFA, a suscité une demande totale avoisinant 49 milliards de dirhams (2 989,5 milliards FCFA), contre 750 millions offerts. Avec 244 millions d’actions demandées et 80 759 investisseurs au rendez-vous, Cash Plus enregistre une sursouscription de 64 fois, faisant de cette introduction l’une des plus plébiscitées de la place boursière marocaine.
Cette forte adhésion valorise l’entreprise à 4,9 milliards de dirhams, soit environ 298,95 milliards FCFA, la positionnant directement à la 34ᵉ place des capitalisations du marché principal, sous le symbole boursier “CAP’’.
Les chiffres dévoilés par la Bourse de Casablanca témoignent d’un regain marqué de participation individuelle : 50% des souscripteurs personnes physiques sont nouveaux sur le marché. La répartition des demandes illustre également une forte adhésion nationale. Les souscriptions couvrent l’ensemble des régions du Royaume. La médiane d’investissement tourne autour de 10.000 dirhams qui reflète un profil d’épargnants structurés, âgés principalement de 35 à 60 ans. À l’international, 74 nationalités ont participé, dominées par des investisseurs britanniques, américains et issus des îles Caïman, principalement institutionnels.
La tranche destinée au grand public a concentré près de 234 millions d’actions demandées, pour un taux de satisfaction inférieur à 1%. La tranche institutionnelle a enregistré environ 10 millions d’actions demandées, avec un taux de satisfaction en moyenne de 14%. Les salariés ont quant à eux été servis intégralement dans la limite de leur plafond, puis à un peu plus de 50%. Au final, les investisseurs individuels se voient attribuer près de 70% des titres offerts, constituant le cœur du flottant.
Avec 2 millions de comptes actifs, un réseau de 5 000 agences et plus de 10 millions de clients servis annuellement, Cash Plus s’est progressivement imposée comme l’un des piliers de l’inclusion financière au Maroc. Son PDG, Nabil Ammar, a souligné que l’introduction en Bourse marque « un cycle d’accélération » pour l’entreprise, impliquant davantage de rigueur mais permettant d’aller « plus vite, plus loin, plus fort ».
A l’en croire, les 400 millions de dirhams (24,40 milliards FCFA) issus de l’augmentation de capital financeront trois axes stratégiques à savoir l’élargissement du réseau national, l’accélération de la transformation digitale avec la mise en place d’une super-application et l’étude d’opportunités de croissance externe. La fintech ambitionne également d’équiper massivement les commerçants et de renforcer son offre de solutions de paiement.
Les résultats exceptionnels de l’IPO démontrent à la fois la confiance accordée à Cash Plus et la maturité croissante du marché marocain, désormais capable d’attirer des entreprises innovantes issues de secteurs variés. Depuis 2018, les dix introductions réalisées ont mobilisé près de 10 milliards de dirhams (610,1 milliards FCFA) en fonds propres.
Par Léon Yougbaré
