Au terme du premier semestre 2025, le Groupe Maroc Telecom affiche des performances globalement résilientes, portées par la solidité de ses filiales à l’international et par la montée en puissance des services Data. Malgré un environnement concurrentiel et réglementaire difficile sur le marché marocain, l’opérateur parvient à maintenir une croissance modérée de ses revenus consolidés et à préserver des marges élevées.
À fin juin 2025, le Groupe Maroc Telecom atteint 80 millions de clients, enregistrant une progression annuelle de 2,3 %. Cette hausse est principalement alimentée par le dynamisme de ses filiales africaines sous la bannière Moov Africa, dont les parcs affichent une croissance soutenue de 3,7 % sur un an. Il s’agit, entre autres, du Togo (+20 %), du Niger (+15,1 %), du Tchad (+10,1 %), de la Côte d’Ivoire (+6,9 %) et du Burkina Faso (+3,3 %), dont les croissances notables compensent les baisses observées notamment au Bénin (-14,6 %), au Gabon (-1,4 %) et au Mali (-1,3 %). Avec 12,22 millions d’abonnés au premier semestre 2025, contre 11,84 millions à la même période en 2024, soit une hausse de 3,3%, Moov Africa Burkina consolide son statut de leader des filiales du groupe Maroc Télécom en termes de base de clientele.
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe atteint environ 1 130,45 milliards FCFA, soit 18,04 milliards de dirhams, en légère progression de 0,9 % sur un an. Cette croissance est le résultat d’une bonne performance des filiales internationales (+5,3 %) et du segment Data Fixe au Maroc, qui compensent la baisse continue des revenus mobiles sur le marché domestique. Au deuxième trimestre 2025, la dynamique s’accélère avec une croissance consolidée de 1,7 %, toujours portée par une progression notable de 6,5 % des filiales sur la même période.
L’EBITDA (résultat opérationnel avant amortissements) du Groupe s’élève à 9,08 milliards de dirhams, soit l’équivalent de 569,08 milliards FCFA, en recul de 2,5 %. Ce fléchissement reflète la pression sur les revenus au Maroc, partiellement compensée par la performance des filiales. Malgré cela, la marge d’EBITDA reste à un niveau élevé de 50,3 %. Le résultat opérationnel ajusté (EBITA) ressort à 5,96 milliards de dirhams (373,52 milliards FCFA), en hausse de 2 %, traduisant une maîtrise des charges opérationnelles. La marge d’EBITA ajustée s’établit à 33 %, en progression de 0,3 point.
Le bénéfice net part du Groupe s’établit à environ 257,97 milliards FCFA, soit 4,12 milliards de dirhams, intégrant les rétrocessions reçues au titre des accords liés au litige sur le dégroupage. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice net ajusté atteint 2,96 milliards de dirhams (185,41 milliards FCFA), en hausse de 1,6 %.
Côté investissements, le Groupe consacre 15,7 % de ses revenus (hors fréquences et licences), avec un objectif de 25 % d’ici fin 2025, en lien avec le déploiement de la 5G. La solidité financière reste intacte, avec une dette nette consolidée de 17,62 milliards de dirhams (1 104,32 milliards FCFA), soit 0,9 fois l’EBITDA annualisé, un niveau maîtrisé.
Sur son marché domestique, Maroc Telecom voit son chiffre d’affaires reculer de 3,4 %, à 9,2 milliards de dirhams (576,47 milliards FCFA), en raison d’un contexte concurrentiel tendu et d’un cadre réglementaire peu favorable. Les activités à l’international, principal relais de croissance du Groupe, enregistrent une hausse de 5,3 % du chiffre d’affaires à environ 591,51 milliards FCFA, soit 9,44 milliards de dirhams, tirée par la Data Mobile, les services Mobile Money et l’Internet Fixe.
Par Léon Yougbaré
Taux de change 1 dirham = 62,66 FCFA
